财务管理股息政策ppt

现金股息：这是最常见的股息形式。支付现金股息后，公司的现金资产减少，股东的现金收入增加。

现金股息的多少可以以多种方式表示：

每股股息；股息支付率；股息收益率。

股票股息：通常称为送股。当公司发放股票股息时，公司的资产不变，只是增加了公司发行在外的股份数量。

实物股息：公司以非现金的实物来发放股息。这种形式非常少见。

股票回购：公司以现金购回自己的股票。股票回购可以看成是现金股息的替代方式。

股息支付的程序：

当公司宣布发放股息时，股息的支付就成为公司一项不可撤消的负债。股息只发放在某一天登记在册的股东。

股息宣布日

股权登记日

除息日

股息支付日

除息日前后的股票价格变化

除息日非常重要。股票价格在除息日会下降。股票价格的下降是股票市场有效率的表现。

在无税收的情况下：

除息日前：股票价格=P

除息日或除息日后：价格=P-d

在存在股息所得税的情况下：

除息日前：股票价格=P

除息日或除息日后：价格=P-d(1-T)

T为股息所得税率。