对可能的固定资产的增加所进行的分析.
长期决策; 巨额支出.
对于企业未来的发展是极为重要的.
1. 估计现金流量 (流入和流出).
2. 判断这些现金流量的风险程度.
3. 确定k = 项目的加权平均资本成本WACC.
4. 计算净现值 NPV 和/或内含报酬率 IRR.
5. 如果 NPV > 0和/或IRR > WACC,则接受该项目.
项目是:
独立的, 如果一个项目的现金流量与另外一个项目的是否被接受没有关联.
互斥的, 如果一个项目的现金流量受到另外一个被接受项目的反向影响.
项目成本 (负现金流量) 紧跟着一系
列的现金流入.
正、负号只改变一次.
符号改变两次或两次以上的项目.
最为常见的: 成本 (负现金流量),
然后是正的现金流量,项目结束时
再发生负的现金流量.
如核力发电, 煤矿等.
计算项目间现金流量的差异.
将这些差异输入计算器,求出内含报酬率. 交点 = 8.68%, 接近于 8.7%.
从项目L减去S 或者相反, 但最好最初的现金流量为负值.
如果两个项目没有交点, 则其中一个肯定优于另外一个.
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