法人配售提高了IPO定价效率？

我国基于累计订单询价的法人配售能否降低IPO折价，提高IPO定价效率？

基于信息不对称的理论

发行人与投资者的信息不对称、投资者与投资者的信息不对称是IPO折价的主要原因。

基于信息对称的理论

IPO折价并不是信息不对称所致，在信息对称的情况下也可能因其他因素导致折价。例如，IPO折价可以降低发行人被外部投资者诉讼的风险，减轻法律责任 。

尽管信息不对称不能解释IPO折价的全部，但仍被认为是IPO折价的主要因素。