资本性投资决策

资本预算主要内容：提出投资方案

　　　　　　　　　　　　　　　　　　预测投资项目的现金流量

　　　　　　　　　　　　　　　　　　选择投资项目：无风险条件下

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　风险条件下

投资项目种类：新产品或现有产品的改进（来源与营销部门）

　　　　　　　　　　　　　　设备或厂房的更换（来源于生产部门）

　　　　　　　　　　　　　　研究和开发

　　　　　　　　　　　　　　勘探

　　　　　　　　　　　　　　其他（安全性或污染治理设施等）

一、投资项目现金流量估计的原则

（一）现金流量原则

　　　 采用现金净流量（流入量-流出量）而非会计收益（净利润）作为投资项目未来预期收益的主要原因是：

1现金流量有利于考虑回货币时间价值因素

现金流量包括三个要素：投资项目的寿命周期

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　现金流量的时间域

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　发生在各个时间点上的现金流量

由此可见，按收付实现制计算的现金流量与时间是密不可分的而权责发生制计算的净利润并不考虑收付的时间。